瑞银：美元地位依旧稳固 但做空美元时机已至

时间： 2024-12-07 02:40     

财联社12月5日讯（编辑 牛占林）在俄乌冲突爆发后，去美元化已经成为了一种趋势，全球各国都在寻找美元的替代品。但瑞银指出，尽管面临种种挑战，未来几年美元仍能够保持其主导地位。

瑞银分析师在近日的一份报告中写道：“目前美元仍然主导着金融市场和国际贸易，从历史上看，世界主导货币的变化需要很长时间才能实现。”

即使大国由盛转衰，但其货币的储备地位往往能够保持很长一段时间。国际货币基金组织（IMF）的最新调查显示，美元在国际外汇储备中的份额仍保持在近60%，虽然远低于上个世纪之交时的约78%，但在过去四年中基本维持稳定。

根据环球银行金融电信协会（SWIFT）国际结算系统的数据，美元占全球支付的47%，其次是欧元（23%）和英镑（7%），人民币在支付货币排名中继续稳居第四位。

而在流动性方面，美元无可置疑地占据主导地位。根据国际清算银行（BIS）的最新调查，美元占全球每日贸易总额的88%。它还提供深度衍生品市场，使参与者能够有效地对冲风险敞口。

此外，瑞银指出，虽然美国的霸权受到了各种威胁，党派分歧和债务问题正在侵蚀人们的信心，但在市场开放、监管质量和效率、法治等各项制度实力指标上，美国仍然名列前茅。

在这种背景下，美国继续吸引大量外国投资。以硅谷为中心的人工智能（AI）技术革命正在巩固美国在创新方面的声誉，并像磁铁一样吸引外国资本。

基于上述结论，瑞银认为，尽管全球金融体系中围绕美元主导地位的紧张局势将继续，但美元的统治地位几乎不会受到威胁。

不过，瑞银也指出，当前美元的估值可能已经过高了，投资者应利用美元强势的时机减少对美元的风险敞口。比如说，对美元资产进行对冲、将美元现金和固定收益资产转移到其他货币、使用结构化策略等。

瑞银预计，各国央行（尤其是新兴市场国家的央行）将继续增加黄金储备，再加上美国利率下降和ETF需求回升，预计黄金现货价格将上涨。到2025年中后期，黄金价格可能会升至每盎司2900美元。

还有分析师表示，美元的强势依赖于美国经济的强劲表现，但随着特朗普加征关税带来的负面冲击，美元也会随之走软。

但欧元长期疲软可能支撑美元指数，欧元下跌的原因有很多，除了法国和德国面临的经济和政治问题之外，投资者还担心俄罗斯和乌克兰之间不断升级的紧张局势，以及欧洲央行似乎有可能进一步降息。

（财联社 牛占林）