微盘股股价大幅波动，哪些公募基金受影响？

时间： 2024-04-24 02:03     浏览量：503

　　中新经纬4月18日电 (薛宇飞)近日，受微盘股股价波动影响，一些重仓微盘股的公募基金的净值有所走低。

　　15日至17日，全市场有23只公募基金的收益率在-6%至-10%之间，有多只都是重仓小盘股或微盘股的主动权益型产品。

　　重仓微盘股基金收益下滑

　　15日，万得微盘股指数下跌8.88%，16日继续下跌10.55%。该指数以沪深两市所有上市公司为样本空间，选取市值最小的400只股票为成份，每日等权计算，可反映微盘股票的整体表现。中证2000指数是从沪深市场中选取市值规模较小且流动性较好的2000只证券作为指数样本，15日、16日，该指数分别下跌了4.07%、7.16%。

　　从公募基金的收益表现看，据Wind数据显示，15日至16日，全市场共有39只公募基金的回报率下跌超10%，梳理会发现，其中有多只重仓微盘股的主动权益型基金以及ETF产品。比如，大成动态量化、大成互联网+大数据、益民品质升级、中信保诚多策略、银华中证2000增强策略ETF、平安中证2000增强策略ETF、申万菱信国证2000增强A的累计收益率分别为-18.12%、-16.33%、-13.81%、-13.63%、-12.06%、-11.48%、-11.23%。

　　16日晚，中国证监会上市公司监管司司长郭瑞明表示，证监会近日发布的退市指标调整旨在加大力度出清“僵尸空壳”“害群之马”，并非针对“小盘股”。郭瑞明称，市场有观点认为“本次退市规则修改主要针对小盘股”，这纯属误读。

　　17日开盘，微盘股表现抢眼，至当日收盘，万得微盘股指数、中证2000指数分别收涨9.68%、6.66%。该板块反弹虽然明显，但公募基金收益并未完全收复失地。15日至17日，全市场还有23只公募基金的收益率在-6%至-10%之间。

　　收益跌幅最大的是由基金经理夏高管理的大成互联网+大数据，15日至17日三天累计下跌8.98%。根据该产品2023年四季报数据，其前十大重仓股中有5只属于万得微盘股指数或中证2000指数的成分股，分别是龙韵股份、艾比森、开创国际、维海德、光莆股份，过去三个交易日里股价分别累计下跌12.91%、1.03%、5.75%、10.85%、7.51%。

　　同样由夏高管理的大成动态量化，15日至17日累计下跌8.93%。该基金前十大重仓股中有8只是万得微盘股指数的成分股，15日至17日，山东华鹏、汉邦高科、申科股份、中科通达、南华仪器、霍普股份、迅捷兴、和达科技的股价分别累计下跌15.03%、8.14%、18.68%、9.34%、12.08%、17.94%、9.55%、9.04%。

　　针对上述两只产品近期收益跌幅明显以及对微盘股走势的看法，中新经纬于17日致函大成基金，但截至发稿未获回复。

　　梳理还发现，富荣价值精选、益民品质升级、渤海汇金新动能、大成景恒等多只近三天收益跌幅靠前的基金，都重仓了微盘股。15日至17日，上述产品的累计收益率分别为-7.51%、-6.74%、-6.72%、-6.66%。

　　2024年以来调整明显

　　过去几年，微盘股表现相对抢眼，2020年至2023年，万得微盘股指数、中证2000指数分别累计上涨184.88%、30.70%。在2023年四季度或全年，多只重仓小盘股或微盘股的基金取得正向收益，因此，多只基金都表示看好小盘股在2024年的表现。

　　例如，在2023年四季报中，益民品质升级表示，对未来市场保持谨慎乐观，将保持小盘成长的投资偏好，力争获取超额收益。富荣价值精选在2023年四季报中称，广大的中小企业和民营经济是中国经济的中坚力量，在这样的背景下，将继续发挥基金量化投资和灵活的优势，主要在市值和成长维度构建投资组合。

　　进入2024年，截至4月17日收盘，今年以来万得微盘股指数、中证2000指数分别累计下跌26.27%、18.23%。

　　大成动态量化2023年全年收益率为6.17%。到2024年，大成动态量化的收益明显回撤，到今年2月初时，该基金年内收益率接近腰斩。之后，产品收益有所反弹，至4月15日再度下跌。截至4月17日，大成动态量化的年内收益率、成立以来的收益率分别为-30.55%、-7.08%。

　　大成互联网+大数据、富荣价值精选、益民品质升级、渤海汇金新动能、大成景恒等基金的年内收益走势均有类似表现，截至4月17日，上述产品的年内收益率分别为-23.76%、-31.01%、-21.99%、-21.33%、-22.71%。

　　如何看待后市？

　　对重仓微盘股基金的未来的表现，中新经纬询问了数家公募基金公司品牌部门，但都表示投资涉猎较少或者微盘股较少能进入产品选股池。

　　国泰君安资管17日发文称，对于微盘股，一直是公司量化投资的禁区，无论从流动性还是公司质量的角度都不符合公司的投资理念，完全排除在选股池之外。

　　中欧基金16日发文称，回看微盘股指数的表现，会发现一些很有特点的规律，比如微盘指数上涨的天数远远多于下跌的天数，即胜率很高。但是微盘股在区间内上涨交易日的平均收益远远小于下跌交易日的平均亏损，即赔率较低。

　　中欧基金在文章中表示：“微盘股投资收益通常会慢慢累积但可能会在短期内急剧下跌，这种激烈的过山车体验，不太适合没有做好心理准备的投资者。”

　　广州期货研究中心认为，4月中下旬进入业绩集中披露期，小、微盘股在强监管下仍有一定业绩暴雷风险，市场波动或较大，短期投资者应适当规避小微盘股方向。“新国九条”既是针对过去问题的监管强化，也蕴含着下一波趋势的线索：除成长性之外，投资者还需考虑估值提升的机会，可选资产越来越少。

　　国泰君安资管量化投资部分析，结合目前的投资风格特征，加之这次政策性的调整确实在一定程度上影响了中证2000的长期逻辑，量化模型在中证2000上的配置价值或有降低。但是考虑到中证2000里面也并非都是小微公司，不乏优质小盘股，在新“国九条”新规之下没有退市的风险，在普涨行情中的进攻性禀赋较好，加之量化模型的Alpha正比于投资的广度，所以原则上还需要对中证2000成分股保持开放性态度。

　　(更多报道线索，请联系本文作者薛宇飞：xueyufei@chinanews.com.cn)(中新经纬APP)

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责任编辑：魏薇 李中元